有色金属周报:新能源汽车预期升温继续推升锂电和磁材股价空间
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投资建议:新能源汽车预期升温继续推升锂电和磁材股价空间。上周有色金属下跌1.72%,大幅跑赢沪深300指数2.05个百分点。上周新能源汽车相关对应锂行业类个股持续活跃,赣锋锂业和天齐锂业盘中双双涨停;*金类个股报复式上涨,后半周山金累计上涨15%。上周申万有色调研了上海电驱动(宁波韵升参股公司),整体上依旧看好新能源汽车的发展,中长期新能源汽车生产是趋势,预计2015年中国需求或有爆发式增长,且定位不同导致特斯拉使用异步电机,未来同步电机仍是主车厂商的主流选择;未来电池成本仍有下调空间,BMS系统整车厂商或百家争鸣。继续推荐新能源锂电材料和高性能永磁材料。锂电产业链首推赣锋锂业,同时建议关注高价格弹性的天齐锂业、路翔股份、雅化集团。高性能钕铁硼关注中科三环、宁波韵升、正海磁材。其他新材料:东睦股份定增报价已完成,等待最终公告结果,近期公司股价受到系统性风险影响波动较大,但我们依旧看好东睦股份业绩高增长带来的对股价的支撑。*金的最新看法:我们预计本周五美国发布的非农就业报告将大概率低于市场预期(考虑天气和数据修正因素),将成为金价能否突破1336美元/盎司的关键因素,在那之前金价将持续盘整,对应股价方面,*金类个股后半周快速上涨后伴随金价出现回调,股价本周有下行压力。本周投资组合:赣锋锂业、中科三环、东阳光铝、东睦股份。
人民币贬值加经济数据低于预期压制铜价,市场分化金价静待指引。上周工业金属走势分化,因人民币大幅贬值同时中国官方PMI创去年6月以来新低,导致与中国相关度高的金属品种铜、铝大幅下挫;而基本面良好的锡等品种国际价格出现了一定上扬。金价经过1个月的强势期后,受阻1336美元/盎司,展开技术性回调。上周LME三月期锌、锡、镍和COMEX*金分别上涨1.62%、1.73%、2.47%和0.16%;LME三月期铜、铝和铅分别下跌2.03%、0.96%和0.70%。上周伦铜库存继续下滑3.2%,连续26周下跌至27.6万吨,现货升水进一步飙升至70,注销仓单有所下滑;沪铜库存单周继续上扬2.15%,单月已上涨超过33%;LME锡库存已降低至8000吨,印尼限制锡供应影响显著。本周五美国公布新一期非农就业数据,预计低于市场预期的数据将继续催化金价上扬,在那之前金价将持续盘整;欧洲方面,周四欧央行议息会议降息概率较高,欧洲有可能进入负利率时代,将对货币市场构成冲击,对大宗商品价格难言利好。
新能源汽车各城市推广力度加大,氧化镨钕价格上涨至34万元/吨。上周天津、北京先后在新能源汽车的*策推进上有所变化,其中天津市出台《新能源汽车推广应用实施方案》,将在公交、邮*快递等八大领域推广应用新能源汽车。到2015年,将有1.2万辆新能源汽车投入运行;而北京则发布本市第1批第1期《北京市示范应用新能源小客车生产企业及产品目录》,北汽E150、比亚迪E6等两款已完成验证测试的产品通过审核备案。稀土方面,氧化镨钕价格持续上涨到34万元/吨,但后市需求不振且上游分离厂逐步开工,后市价格进一步上涨或受到阻碍。收储方面,目前市场多数预期,收储计划将在三月份开始执行,且预计收储价格定位要比上次定价要高,但仍需等待具体消息,我们判断收储仍在洽谈中。