锂电池供不应求继续扩产
亿纬锂能今年新品将推动业绩
2009年上市的亿纬锂能(300014，收盘价14.16元)，去年创下了上市以来最好业绩。亿纬锂能方面表示，业绩增长得益于主业锂电池产品的供不应求，加之首发募投的3个项目在去年年末达产，释放出的新产能加强了公司接单能力。进入今年，亿纬锂能将如何发展？公司证券事务代表冯涛近日向《每日经济新闻》表示，今年公司将在稳固发展第一大主业锂亚电池的基础上，重点拓展锂锰电池和锂离子电池业务，几块新品进展也相当顺利，将对今年业绩产生积极影响。亿纬锂能原本为全球第五大锂亚电池厂商，公司在2011年年报中提出，今年要成为全球第二大锂亚电池厂商。2011年业绩是2009年2倍多2011年亿纬锂能实现营业收入4.77亿元，同比增长56.22%；净利润达到8578.36万元，同比增速为51.53%，收入和净利润的绝对值为2001年公司成立以来最高，同比增速也是2009年上市以来的最好表现。2009年上市首年，亿纬锂能营收和净利润分别为2.06亿元和3995.31万元。业绩成长的最大动力，是主导产品需求旺盛供不应求。亿纬锂能主业为高能锂电池，分作一次电池和二次电池，其中一次电池中的锂亚电池为公司第一大主业，2008年~2011年4年里依次占到了公司41%、72%、75%和72%的总营收；一次电池中还有锂锰电池，这是公司目前第二大主业，过去4年在总营收中占比分别为8%、8%、11%和14%。二次电池主要是锂离子及聚合物组合电池、镍氢组合电池，但在公司产品结构中，上市后这两块产品的重要性在逐年下降。最近4年锂离子电池的营收占比依次为23%、16%、12%、1%，镍氢电池方面则是28%、5%、2%、3%、衰减更加明显。公司的锂亚电池已被广泛应用于各类智能表计，还拓展到射频识别、烟雾报警器、汽车胎压监测系统(TPMS)等领域；而过去两年国内智能电招标处于高峰期，亿纬锂能作为国内唯一一家被国家电和南方电两大电公司列入采购目录的锂原电池厂商，赶上了这股“东风”另一方面，IPO时3个募投项目在去年年末完成建设投产，大大缓解了公司产能，为公司承接更多订单创造了条件。按照招股说明书中表述，亿纬锂能以1.18亿元投向年产1800万只锂亚电池，这部分产品主要用于表计市场和TPMS市场；还有4950万元募投资金投向年产2200万只锂锰电池项目，以及为配套保证前两个募投项目建设中所需的工艺和技术，亿纬锂能还另外投入3850万元建设锂电池工程技术研发中心项目。上市后亿纬锂能未对募投项目进行任何调整，按照计划在去年年底已建成投产。上市前亿纬锂能锂亚电池年产能为1200万只，锂锰电池年产能为1600万只，如今这两类产品产能分别扩大了1.5倍和1.375倍。进入今年，新产能继续带动公司销售能力提高，今年前3个月亿纬锂能营业收入增长30.4%，净利润同比增速为32.4%，第一大主业产能再扩50%一季报显示，2012年公司发展势头依然良好，但是公司IPO时募投项目已全部建设完毕，超募资金投向的锂离子电池生产线也已投产。2012年公亿纬锂能的增长点在哪里？对于这个疑问，亿纬锂能证券事务代表冯涛向《每日经济新闻》详细介绍了公司今年的思路。“锂亚电池这块我们会一如既往地重视。”冯涛说。过去3年，锂亚电池对总营收的贡献稳定在70%以上，33.57%的毛利率在公司所有产品中也是最高。以公司现有产能计算，亿纬锂能已经是全球第五大锂亚电池生产厂商，国内产能第一。第一创业研究员何本虎介绍说，该公司在国内市场上的份额超过40%，在智能电表领域份额更是达到70%。今年亿纬锂能将继续以规模取胜。亿纬锂能副总经理刘建华透露说，公司计划今年成长为全球第二的锂亚电池厂商，在产量方面达到去年的1.5倍；2012年锂亚电池的收入，定下了同比增长50%以上的目标。冯涛表示，具体的扩产计划目前还未对外公告。除锂亚电池外，锂锰电池产能在募投项目投产后也将继续扩张。亿纬锂能董秘李芬表示，锂锰电池在去年实现8000万元以上收入的基础上，今年将继续扩大生产规模，公司拟订的产量增长目标在30%以上。冯涛告诉，今年公司的发展计划就是在巩固好自身锂亚电池市场优势地位的基础上，着重推进锂锰电池和锂离子电池这两块业务。锂离子电池方面，尽管收入占比上市后在逐年下降，但原因是公司锂原电池增长迅速。单以销售金额看，亿纬锂能锂离子电池去年实现了4423万元收入，较上年同期增长约16%，产品已打开电子烟、航模、平板电脑和电动自行车等细分市场。亿纬锂能方面的预估是，2012年公司锂离子电池销售额将出现超过1亿元的增长，这个增量已超过去年总营收的两成。不过需要注意的是，公司锂离子电池去年半年报中毛利率有20%，但算上全年计入设备折旧以及为拓展客户增加的费用，全年毛利率跌至10%，较锂原电池33%的毛利率逊色不少。公司虽然采取了自制电芯降低成本，但副总经理刘建华表示，锂离子电池规模量产后毛利率正常水平是20%以上，要达到锂原电池水平还需两年左右。两项新产品将贡献业绩今年，亿纬锂能的两个新品将给业绩带来正面影响。首先是ES电源系统，这个产品被应用于不停车收费系统(ETC)中，是目前行业里正在大力推动的一种新业务模式。何本虎就表示，去年全国至少有22个省市建设了不停车收费系统，开通ETC车道2197条；而按照交通部颁布的规划，“十二五”期末我国高速公路的ETC平均覆盖率要达到60%，ETC车道达到6000万户以上。冯涛告诉，广东、江西、湖北、浙江等省份已展开相关建设，有的地方虽然还未进行ETC设备安装，但ETC专用车道已经预先开辟出来；公司的ES电源系统属于锂亚电池类产品，收费站和汽车两方都会用到。冯涛介绍说，目前在ES电源系统市场，主要是以色列TADIRAN产品为主；公司是国内唯一一家可量产此类产品的厂商，虽然技术、产品性能与TADIRAN还存在着一定差距，但价格上已具备优势。此外，动力电池今年应当也会有新亮点。锂离子电池中的动力电池部分，以下游应用分为电动自行车用和电动汽车用两类，亿纬锂能的电动自行车电池业务已经实现销售，公司正在谋求销售的增长。目前公司有个储能动力电池管理系统在发改委立项，研发方面也已取得广东省支持。