汽车行业:限购*策的潜在调整将促进汽车销售
,发改委已向国务院申请调整或取消各地(如北京)限制汽车消费的*策。报道称,发改委认为新车限购*策与2009年出台的《汽车产业调整和振兴规划》中鼓励汽车消费的原则相矛盾。我们注意到在2011年2月,发改委产业协调司司长陈建国指出,解决交通拥堵的办法应当是对汽车拥有环节及使用环节设置合理的税费机制而不是限制购买。他表示,环保和经济增长之间的平衡可以通过鼓励买车但节省用车来实现。
分析。
如果媒体报道属实,我们认为当前限购*策可能有两方面调整:(1)取消北京汽车限购令,可能使国内新车销量提高3%-5%,因为北京是全国城市中最大的汽车市场;(2)规定禁止其他一线城市推出类似限购*策,从而抑制汽车销售的潜在下行风险。
潜在影响。
一旦限购令调整或取消,我们认为合资品牌将成为主要受益者,原因是一线城市销售的大部分轿车为合资车。我们仍看好合资品牌销售占比较高的股票,如上海汽车(,6月23日收盘价人民币18.43元,买入)和东风集团(,6月23日收盘价14.00港元,买入)。